Podle několika dobře informovaných zdrojů Bank of Japan zvažuje možnost dalšího zvýšení úrokových sazeb ještě v průběhu letošního roku.
Tento krok přichází poté, co Spojené státy a Japonsko uzavřely významnou obchodní dohodu, která snižuje jednu z klíčových nejistot, s níž se japonská ekonomika potýkala. Představitelé centrální banky uvedli, že právě odstranění této nejistoty vytváří příznivější prostředí pro rozhodování o měnové politice a umožňuje zaměřit se více na konkrétní ekonomická data.
Podle lidí obeznámených se situací byl výsledek dohody v podstatě v souladu s očekáváním samotné Bank of Japan. To znamená, že centrální banka zřejmě nebude muset upravovat svůj ekonomický výhled nijak zásadním způsobem. Přesto bude nutné pečlivě sledovat dopady nově nastavených cel na vývoj inflace a celkovou ekonomickou aktivitu v Japonsku.
S větší mírou jistoty ohledně vývoje mezinárodního obchodu by nyní centrální banka mohla podle všeho přijmout rozhodnutí o případném zvýšení sazeb dříve, než původně zamýšlela. Vliv obchodní dohody se navíc již projevil na trzích – japonský jen posílil až na hodnotu 146,82 za dolar a futures na japonské vládní dluhopisy krátce po oznámení oslabily.
Dle zdrojů je podmínkou jakéhokoli rozhodnutí stabilita obchodní dohody, která momentálně stanoví cla na většinu položek na úrovni 15 %. Tento parametr je důležitý pro posouzení toho, zda BOJ do konce roku získá dostatek údajů k vyhodnocení vhodnosti zvýšení sazeb. Banka bude zároveň monitorovat cenový vývoj v Japonsku i další mezinárodní obchodní jednání.
Jakýkoli krok k utažení měnové politiky by odpovídal rostoucím očekáváním na trzích. Obchodníci se swapy totiž aktuálně počítají s 80% pravděpodobností zvýšení sazeb do konce roku, což je nárůst z předchozích 60 %, evidovaných před zveřejněním dohody.
Výsledky průzkumu agentury Bloomberg, provedeného mezi 16. a 22. červencem – tedy ještě před oznámením dohody – ukazují, že nejčastěji zmiňovaným termínem pro případné další zvýšení sazeb byl leden 2026, pro který se vyslovilo 36 % respondentů. Hned za ním následoval říjen 2025 s podporou 32 % respondentů. Nejnovější postoje představitelů BOJ ale ukazují, že s okamžitým krokem není třeba spěchat – očekává se totiž vyhodnocení dopadů cel na japonskou ekonomiku.
Dohoda mezi Japonskem a USA přinesla výrazné zmírnění napětí v oblasti celní politiky. Cla na automobily byla stanovena na 15 %, což je podstatně méně než původní návrhy ve výši 25 %. To bylo jedním z hlavních faktorů, které dříve vedly k pozastavení cyklu zvyšování sazeb ze strany BOJ. Nyní se tak otevírá možnost jeho opětovného obnovení.
Představitelé centrální banky se nyní zaměří na to, zda se jádrový cenový trend v Japonsku posunuje k 2% inflačnímu cíli, což je klíčová podmínka pro další kroky v měnové politice. V posledních měsících byla inflace vyšší, než se očekávalo, a to především kvůli růstu cen potravin. Centrální banka již dříve naznačila, že pokud se inflační výhled naplní, bude zvýšení sazeb na místě i bez dalších pozitivních překvapení.
Ve své čtvrtletní zprávě o ekonomickém výhledu, kterou BOJ představí na příštím zasedání, se pravděpodobně zvýší inflační odhad, jak naznačily některé zdroje z počátku měsíce. Vzhledem k tomu, že tempo růstu cen v Japonsku je jedno z nejvyšších v rámci skupiny G7 a více než tři roky se drží na nebo nad hranicí 2 %, bude inflace i nadále hlavním faktorem v rozhodování BOJ.
Inflace se rovněž stala ústředním tématem nedávných voleb do horní komory japonského parlamentu, kde přispěla k porážce vládní koalice premiéra Šigeru Ishiby. Výsledek voleb přinesl zvýšenou nejistotu ohledně další politické stability v zemi, a to i s ohledem na spekulace, jak dlouho Ishiba ve funkci premiéra zůstane. Právě tato nejistota by mohla být pro centrální banku novým faktorem zvažovaným při nastavování další měnové politiky.
Náměstek guvernéra BOJ Shinichi Uchida krátce po oznámení dohody uvedl, že existuje vyšší pravděpodobnost, že se ekonomický výhled centrální banky naplní, což by otevřelo prostor pro zvýšení sazeb bez dalšího otálení.
Přestože Bank of Japan nadále udržuje opatrný přístup, její představitelé dali opakovaně najevo, že pokud se výhled ekonomiky a inflace bude vyvíjet podle očekávání, zvýšení sazeb je reálné i bez dalších pozitivních podnětů. Rozhodující však budou následující měsíce, kdy bude centrální banka vyhodnocovat dopady celní politiky, domácí cenový vývoj i politické riziko.
Ve světle globální nejistoty, narůstající inflace a geopolitických dohod se měnová politika Japonska dostává opět do pohybu – a pozorovatelé centrálních bank, ekonomové i investoři sledují každý krok Bank of Japan s napětím.
週二，GBP/USD 貨幣對依然沒有出現值得關注的波動，但在過去幾天中，英鎊呈現緩步走高的傾向。下行修正可能已經結束，而我們仍然看不到足以支撐美元持續且有力走強的理由。這並不代表美元必然天天下跌，但在多數時間框架中，上行趨勢依然存在。因此，我們繼續預期英鎊將走強。週二，英國與美國都沒有重要數據公布，而在過去一個多月裡，市場一直缺乏主動大幅波動的意願。並非完全沒有趨勢，但日內波動非常疲弱。有趨勢時，即使波動率不高，仍然有機會獲利；沒有趨勢時，無論波動率或訊號如何，都很難賺錢。新手交易者應該記住，盤整和低波動時期是任何金融工具的自然組成部分。
在週二的 5 分鐘時間框架上，沒有產生任何交易訊號。當天的波動約為 40 點，這種波幅不利於形成並執行可靠的訊號。週二並沒有任何足夠理由讓交易者開立新倉位。
在小時時間框架上，GBP/USD 仍處於下行修正趨勢中，該修正可能很快結束。我們認為，在大多數情境下，中期內英鎊仍應繼續走高，但目前正處於回調階段。在週線時間框架上，價格正從盤整區間的下沿向上沿推進，這一走勢可能尚未完成。因此，我們預期上行衝勢將會恢復。
週三，新手交易者可在價格自 1.3587–1.3598 區域出現反彈向下時，考慮做空，目標指向 1.3456–1.3476。若價格自 1.3456–1.3476 區域反彈向上，則可考慮做多，目標為 1.3587–1.3598。
在 5 分鐘時間框架上，可關注並進行交易的價位有：1.3259–1.3267、1.3319–1.3331、1.3380–1.3386、1.3456–1.3476、1.3587–1.3598、1.3631–1.3641、1.3695、1.3741。週三英國及美國均沒有重要事件預定發布，因此我們同樣不預期在本週第三個交易日會出現強烈波動。
支撐與阻力的價格水平（區域）既是開立買入或賣出交易的目標位置，也是產生交易訊號的來源。
紅色線條代表通道或趨勢線，用以顯示當前趨勢以及優先考慮的交易方向。
MACD 指標（14,22,3）——包括柱狀圖與訊號線——是輔助性指標，同樣可用作訊號來源。
重要講話與經濟報告（列於新聞日曆中）可能對貨幣對走勢產生巨大影響。因此，在這些數據發布期間，交易者應格外謹慎，或選擇暫時離場，以避免行情突然反轉而不利於先前方向。
外匯初學者應牢記，並非每一筆交易都會盈利。建立清晰的交易策略並嚴格執行資金管理，是在交易中取得長期成功的關鍵。
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
联系我们 
