Der S&P 500 schloss die fünfte Woche in Folge im Plus und verzeichnet damit seine längste Gewinnserie seit 2024. Beeindruckende Unternehmensgewinne der Indexmitglieder haben das Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis gedrückt und viele Aktien aus fundamentaler Sicht unterbewertet erscheinen lassen. Dies hat eine neue Kaufwelle ausgelöst, einschließlich Zuflüssen aus dem Ausland, da sich der US-Markt besser entwickelt als seine europäischen und asiatischen Pendants.

S&P 500-Unternehmen, die die Schätzungen übertreffen bzw. verfehlen

Während etwa einer von zwei von drei Emittenten im S&P 500 die Schätzungen der Wall Street übertroffen hat, liegt der Anteil der Unternehmen, die bei den Fundamentaldaten verfehlen, auf dem niedrigsten Stand seit 2021. Diese Verbesserung ist nicht nur auf herausragende Ergebnisse der Big Tech zurückzuführen: Seaport Research Partners stellt fest, dass Emittenten außerhalb des IT-Sektors seit dem 4. Quartal 2024 die größten positiven Überraschungen geliefert haben.

Die Reaktion der Magnificent Seven auf die Gewinnberichte fiel gemischt aus. Der Bericht von Alphabet sorgte für einen rekordhohen eintägigen Gewinn an Marktkapitalisierung für das Unternehmen. Im Gegensatz dazu führte die Enttäuschung der Anleger über Meta Platforms zu einem Einbruch der Aktie und schuf eine Lücke von 566 Milliarden US-Dollar in der Marktkapitalisierung innerhalb der Gruppe.

Reaktion der Magnificent Seven auf die Gewinnberichte

Hohe Gewinne und günstige Bewertungskennzahlen sind nicht die einzigen Treiber der Rally des S&P 500 auf neue Rekordstände. Der Ölpreis ist zurückgegangen, nachdem Berichte bekannt wurden, wonach der Iran den USA einen neuen Vorschlag zur Entschärfung der Lage in der Straße von Hormus unterbreitet hat. Zudem hat Präsident Donald Trump das Projekt „Project Freedom“ ins Leben gerufen, das kommerziellen Schiffen helfen soll, die sichersten Transitrouten durch die wichtigste Ölarterie der Welt zu finden.

Eine Deeskalation im Nahen Osten wäre ein klarer Pluspunkt für US-Aktien, während eine Eskalation den S&P 500 belasten würde.

Auch die US-Konjunkturdaten überraschen positiv. Nachdem das BIP im ersten Quartal um 2 % gewachsen ist, signalisiert der nahe an seinen Höchstständen aus dem Jahr 2022 verharrende Index für die Industrieaktivität, dass sich die US-Wirtschaft in solider Verfassung befindet.

Dennoch gibt Goldman Sachs eine Warnung für US-Aktien aus. Die Analysen zeigen, dass Hedgefonds und Handelsberater begonnen haben, ihre Nettokäufe zu reduzieren. In Verbindung mit der bereits sehr bullischen Positionierung im S&P 500 erhöht das die Wahrscheinlichkeit einer Korrektur. Die Bank geht davon aus, dass der Markt kurzfristig Dampf ablässt und einen Teil des Überschwangs abbaut, der sich während der Rally auf Rekordhochs angesammelt hat.

Aus technischer Sicht könnte sich im täglichen S&P-500-Chart ein Umkehrmuster herausbilden, das sich um eine Kerze mit langem oberen Schatten zentriert. Eine Schließung der Kurslücke mit einem Rückgang unter 7.220 würde eine Grundlage dafür liefern, kurzfristige Short-Positionen einzugehen.