Les personnes concernées doivent gérer leurs propres difficultés avec prudence. Pour réduire l’impact économique négatif du conflit au Moyen-Orient, le gouvernement pourrait recourir à un stimulus budgétaire, ce qui pourrait affaiblir le yen. L’une des façons possibles de ralentir la hausse de l’USD/JPY consiste à intervenir sur le marché des changes, comme le laisse entendre le ministère des Finances.

Selon Satsuki Katayama, les spéculateurs ont éloigné le yen de ses fondamentaux, et le gouvernement est prêt à intervenir à tout moment sur le marché Forex afin de freiner les acheteurs d’USD/JPY. Tokyo a de l’expérience en la matière : dans le passé, ce type d’actions a permis de briser des tendances haussières. Toutefois, à cette époque, le dollar américain se dépréciait face aux principales devises mondiales, ce qui permettait au Japon de choisir le bon moment.

Dynamiques de l’USD/JPY et interventions sur le marché des changes

Le rebond de l’USD/JPY depuis le seuil psychologiquement important de 160 a donné l’impression que de nouvelles interventions sur le marché des changes avaient eu lieu. En réalité, le dollar américain a reculé sous l’effet de la baisse des prix du pétrole et d’une pression généralisée exercée par les banques centrales en concurrence avec la Federal Reserve. À la suite de leurs réunions, le marché à terme a relevé ses anticipations de resserrement monétaire de la BCE, passant de deux à trois hausses de taux prévues en 2026. Les investisseurs qui s’attendaient à un assouplissement de la part de la Bank of England ont commencé à croire au contraire à un scénario de resserrement.

La Bank of Japan a également joué son rôle. Elle a maintenu le taux au jour le jour à 0,75 %, par huit voix contre une. Peu de personnes auraient imaginé que sa position précédente — selon laquelle le resserrement monétaire pourrait reprendre si les prévisions se réalisent — viendrait soutenir les vendeurs d’USD/JPY.

C’est pourtant exactement ce qui s’est produit. Le conflit au Moyen-Orient a poussé les prix du pétrole à la hausse, ce qui devrait à son tour accélérer à la fois les anticipations d’inflation et l’inflation effective au Japon. Cela signifie que les prévisions de la Bank of Japan pourraient se concrétiser, augmentant la probabilité d’une hausse des taux.

Anticipations d’inflation au Japon

Kazuo Ueda a accentué le mouvement baissier de l’USD/JPY lors de la conférence de presse, en déclarant que l’impact du conflit au Moyen-Orient sur l’économie japonaise serait temporaire. Cela implique que la hausse des prix à la consommation pourrait donner à la Bank of Japan des arguments suffisants pour relever le taux au jour le jour.

Cependant, le succès des vendeurs sur l’USD/JPY a peu de chances de durer. Tant que les prix du pétrole restent élevés, les pays exportateurs d’énergie – et leurs devises – en profitent. Les atouts du dollar américain demeurent évidents, d’autant plus qu’il joue également le rôle d’actif refuge. La demande pour celui-ci reste forte dans un contexte de tensions persistantes entre les États-Unis, Israël et l’Iran.

Le soutien des banques centrales, y compris la Bank of Japan, est certainement important pour les devises. Cependant, au final, ce qui compte le plus, c’est de savoir quelle économie peut supporter des prix du pétrole élevés et des taux d’intérêt élevés.

D’un point de vue technique, sur le graphique quotidien, l’USD/JPY a rebondi depuis sa juste valeur à 157,6 avant de reprendre sa hausse. Les acheteurs visent à rétablir la tendance haussière. Tant que les cours restent au-dessus de 158,4, l’achat du dollar américain contre le yen demeure raisonnable.