Le S&P 500 a terminé dans le vert pour la cinquième semaine consécutive, signant sa plus longue série haussière depuis 2024. Des résultats d’entreprise impressionnants au sein de l’indice ont fait reculer le ratio cours/bénéfice anticipé et ont rendu de nombreuses actions sous-évaluées sur le plan fondamental, déclenchant une nouvelle vague d’achats, y compris des flux en provenance de l’étranger, alors que le marché américain surperforme ses homologues européens et asiatiques.

Entreprises du S&P 500 dépassant et manquant les prévisions

Alors qu’environ une entreprise sur deux parmi trois émetteurs du S&P 500 a dépassé les prévisions de Wall Street, la part des sociétés manquant leurs fondamentaux est à son plus bas niveau depuis 2021. Cette amélioration n’est pas uniquement portée par les résultats spectaculaires des Big Tech : Seaport Research Partners constate que les émetteurs hors secteur IT ont affiché les plus fortes surprises positives depuis le quatrième trimestre 2024.

La réaction des Magnificent Seven à leurs résultats a été mitigée. Le rapport d’Alphabet s’est traduit par un gain record de capitalisation boursière en une seule journée pour l’entreprise. À l’inverse, la déception des investisseurs vis-à-vis de Meta Platforms a fait chuter son cours, créant un écart de 566 milliards de dollars de capitalisation parmi les membres du groupe.

Réaction des Magnificent Seven à leurs résultats

Les bénéfices élevés et des valorisations fondamentales décotées ne sont pas les seuls moteurs de la progression du S&P 500 vers de nouveaux records. Le prix du pétrole a reculé à la suite d’informations selon lesquelles l’Iran aurait soumis une nouvelle proposition aux États-Unis pour débloquer le détroit d’Ormuz, et le président Donald Trump a lancé le « Project Freedom », qui serait destiné à aider les navires commerciaux à trouver les routes de transit les plus sûres à travers cette artère pétrolière clé du monde.

Une désescalade au Moyen-Orient serait clairement positive pour les actions américaines, tandis qu’une escalade pénaliserait le S&P 500.

Les statistiques économiques américaines réservent également de bonnes surprises. Après une croissance du PIB de 2 % au premier trimestre, l’indice d’activité manufacturière — proche de ses plus hauts de 2022 — indique que l’économie américaine est en assez bonne forme.

Néanmoins, Goldman Sachs lance un avertissement concernant les actions américaines. Ses recherches montrent que les hedge funds et les conseillers en trading ont commencé à réduire leurs achats nets. Associé à un positionnement haussier déjà très étiré sur le S&P 500, cela accroît la probabilité d’un repli. La banque estime que le marché devrait se détendre à court terme, en éliminant une partie de l’excès accumulé durant la progression vers des records historiques.

D’un point de vue technique, le graphique quotidien du S&P 500 pourrait être en train de former une figure de retournement centrée sur une barre présentant une longue ombre supérieure. Le comblement du gap avec une baisse sous 7 220 fournirait un point d’appui pour initier des positions vendeuses à court terme.