Złoto odnotowuje trzeci kolejny tydzień spadków, spadając poniżej 4200 dolarów za uncję, tracąc dziś 0,5% po czwartkowym spadku o 1,1%. Od lutego, czyli od poziomu sprzed wojny, metal stracił już około 22%, a logika stojąca za tym spadkiem utrzymuje się nawet po podpisaniu porozumienia z Iranem.

Paradoks złota w tej wojnie jest dobrze znany. Otwarcie Cieśniny Ormuz ma dwojaki wpływ na metal. Z jednej strony istnieje aspekt pozytywny: niższe ceny ropy zmniejszają presję inflacyjną, co teoretycznie zmniejsza potrzebę podwyżek stóp procentowych i usuwa główny hamulec dla metalu. Jednak jastrzębi sygnał ze strony Rezerwy Federalnej podczas pierwszego posiedzenia Kevina Warsha w środę przeważył nad tym optymizmem.

Warsh zasugerował, że podwyżka stóp procentowych wciąż pozostaje rozważana, a rynki wyceniają jej prawdopodobieństwo na około 60% w październiku. Historycznie rzecz biorąc, złoto radziło sobie gorzej w okresie poprzedzającym podwyżkę. Teraz wszystko zależy od tego, czy nadchodząca podwyżka stóp procentowych będzie jednorazowym krokiem zabezpieczającym, czy początkiem nowego cyklu zacieśnienia polityki pieniężnej.

Jeśli Fed podniesie stopy procentowe raz, a następnie zrobi przerwę, spadek cen ropy przyczyni się do obniżenia inflacji, co da złotu szansę na odbicie. Jeśli jednak dane nadal będą wskazywać na utrzymującą się inflację, metal ten pozostanie pod presją. Rozwiązanie tej sytuacji będzie zależało przede wszystkim od tego, jak szybko otwarcie Cieśniny Ormuz przełoży się na realny spadek inflacji cen energii w danych CPI za lipiec i sierpień.

Srebro spadło o 0,5%, do 65,34 USD, a platyna i pallad również potaniały. Dolar nadal wspierany jest przez oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych, chociaż otwarcie cieśniny osłabia presję inflacyjną, ograniczając potencjał dalszego umocnienia.

Jeśli chodzi o obecny obraz techniczny złota, kupujący muszą odzyskać najbliższy opór na poziomie 4186 USD. Pozwoliłoby to na potencjalny ruch w kierunku 4249 USD, którego przebicie będzie dość trudne. Ostatecznym celem byłby obszar 4304 USD. W przypadku spadku niedźwiedzie będą dążyć do przejęcia kontroli nad poziomem 4124 USD. Jeśli im się to uda, spadek poniżej tego zakresu może poważnie osłabić pozycję kupujących i zepchnąć złoto w okolice minimum 4062 USD z potencjalnym spadkiem w stronę 4008 USD.