Пара евро-доллар сегодня протестировала 17-ю фигуру, на фоне общего усиления американской валюты. Сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему снижению eur/usd, несмотря на сохраняющуюся неопределённость относительно шатдауна и Ирана. И всё же факт остаётся фактом: доллар пользуется повышенным спросом, благодаря чему пара активно снижается. Всего за несколько дней цена снизилась почти на 300 пунктов: неделю назад пара подбиралась к границам 21-й фигуры, тогда как лоу сегодняшнего дня зафиксирован на уровне 1,1783.

Существенную роль в укреплении гринбека сыграло ослабление «голубиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки на ближайшем – мартовском – заседании составляет всего 8%. Вероятность сохранения статус-кво на апрельском заседании – почти 80%. Шансы на июньское снижение ставки оцениваются как 50/50. И это при том, что июньское заседание состоится, скорее всего, уже под председательством Кевина Уорша (если его утвердит Сенат), который придерживается более «голубиных» взглядов по сравнению с Джеромом Пауэллом.

И всё же, даже несмотря на «фактор Уорша», участники рынка пересмотрели свои прогнозы в сторону ужесточения. По нескольким причинам. Во-первых, инфляция в США (особенно в секторе услуг) оказалась более устойчивой, чем предполагалось ранее. А рынок труда оказался более «живучим» – без резкого роста безработицы и с устойчивым ростом зарплат.

Во-вторых, в пользу сохранения паузы говорят и иные макроэкономические индикаторы. Например, опубликованный вчера производственный индекс ISM, который впервые с марта прошлого года оказался в зоне расширения. Показатель неожиданно подскочил до отметки 52,6 (максимальное значение индикатора с августа 2022 года), тогда как большинство аналитиков прогнозировали скромный рост до 48,5. При этом субиндекс новых заказов подскочил до 57,1 (максимальное значение с февраля 2022-го года), субиндекс производства – до 55,9. Положительную динамику продемонстрировал и показатель backlog of orders (заказы, находящиеся в работе/невыполненные заказы), и показатель экспортных заказов.

Разумеется, отчёт имеет и свои «изъяны». Например, субиндекс занятости остался в зоне сокращения (48,1), указывая на то, что производство растет без заметного увеличения рабочих мест. Разочаровал и компонент Prices Paid: сохраняющееся высокое ценовое давление на входные материалы усиливает риск маржинального сжатия в производственном секторе.

Но в целом, долларовые быки положительно отреагировали вчерашний релиз. Производственный индекс ISM стал еще одним аргументом в пользу сохранения ФРС выжидательной позиции.

Кстати, завтра (то есть в среду) будет опубликован индекс деловой активности в секторе услуг от ISM, который может оказать доллару дополнительную поддержку, если выйдет в «зелёной зоне». ISM Services демонстрировал положительную динамику на протяжении последних трех месяцев, достигнув отметки 54,4 (максимальное значение с октября 2024-го года). Согласно прогнозам большинства аналитиков, в январе показатель немного снизится – до 53,6. Но если индекс снова вырастет (т.е. окажется выше таргета 54,4), доллар снова будет пользоваться повышенным спросом.

Остальные фундаментальные факторы находятся в подвешенном состоянии. Например, иранский кейс». Здесь сложилась противоречивая ситуация. Дональд Трамп продолжает угрожать Ирану, но при этом одновременно ведет с представителями Тегерана переговоры. На данный момент известно, что спецпредставитель президента США Стив Уиткофф и зять Трампа Джаред Кушнер встретятся в пятницу с министром иностранных дел Ирана Аббасом Арагчи. То есть можно сказать, что Тегеран получил «отсрочку» от американского удара как минимум до 6 февраля. Но насколько результативны будут переговоры – вопрос открытый. Дональд Трамп требует от Тегерана отказаться от ядерной программы, тогда как иранская сторона готова совсем на иные условия. В частности, представители Ирана заявили о том, что не позволят вывозить имеющийся в стране обогащённый уран. На какие-то компромиссы Исламская Республика явно готова – но, судя по всему, совсем не на те, на которые рассчитывает Белый дом. Интрига здесь сохраняется.

А вот шатдаун, вероятно, завершится уже на этой неделе. Скорее всего – сегодня-завтра. В пятницу Сенат уже одобрил пакет финансирования, который продлит работу правительства. Дело осталось за Палатой представителей, члены которой просто не успели утвердить достигнутый компромисс. С высокой долей вероятности можно предположить, что это случится или сегодня, или в среду.

С точки зрения «техники», пара на четырёхчасовом графике находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands и под всеми линиями индикатора Ichimoku, указывая на приоритет коротких позиций. Первой целью южного движения выступает отметка 1,1750, которая соответствует нижней линии Bollinger Bands на h4 (и одновременно – средняя линия Bollinger Bands на D1). Основная цель расположена на отметке 1,1700 (верхняя граница облака Kumo на дневном графике).